Von Stefan Segbers · Dividendeninvestor seit 2009
Kurz erklärt: Das Dividendenwachstum zeigt, um wie viel Prozent ein Unternehmen seine Dividende pro Jahr erhöht. Langfristig ist es oft wichtiger als die aktuelle Dividendenrendite, weil es dein Einkommen Jahr für Jahr steigen lässt.
Viele Einsteiger schauen nur auf die Höhe der Dividende. Erfahrene Dividendenanleger achten mindestens genauso auf ihr Wachstum. Ein Unternehmen, das heute wenig zahlt, aber seine Dividende jedes Jahr kräftig erhöht, kann nach einigen Jahren mehr ausschütten als eines mit hoher, aber stagnierender Dividende.
Dividendenwachstum berechnen
Für ein einzelnes Jahr ist die Rechnung einfach: (neue Dividende ÷ alte Dividende − 1) × 100. Steigt die Dividende von 2,00 € auf 2,20 €, beträgt das Wachstum 10 %.
Über mehrere Jahre nutzt man das durchschnittliche jährliche Wachstum (CAGR):
Dividendenwachstum p. a. = (Dividende Endjahr ÷ Dividende Startjahr)1 ÷ Anzahl Jahre − 1
Beispiele aus dem DAX
| Unternehmen | Dividende 2015 | Dividende 2026 | Wachstum p. a. |
|---|---|---|---|
| Münchener Rück | 7,75 € | 24,00 € | 10,8 % |
| Allianz | 6,85 € | 17,10 € | 8,7 % |
| Deutsche Telekom | 0,50 € | 1,00 € | 6,5 % |
| BASF | 2,80 € | 2,25 € | −2,0 % |
Hohe Rendite oder hohes Wachstum?
Ein Vergleich mit je 10.000 € Anlage: Aktie A bietet 5 % Dividendenrendite und erhöht die Dividende jährlich um 2 %. Aktie B bietet nur 2,5 %, erhöht aber jedes Jahr um 10 %.
| Jahr | Dividende Aktie A | Dividende Aktie B |
|---|---|---|
| Start | 500 € | 250 € |
| nach 5 Jahren | 552 € | 403 € |
| nach 10 Jahren | 609 € | 648 € |
| nach 15 Jahren | 673 € | 1.044 € |
| nach 20 Jahren | 743 € | 1.682 € |
Nach zehn Jahren zahlt Aktie B mehr als Aktie A, über 20 Jahre summiert sie sich auf rund 14.300 € gegenüber 12.100 €. Wer einen langen Anlagehorizont hat, profitiert also oft mehr vom Wachstum. Wer schon heute vom Einkommen leben will, braucht dagegen eher eine höhere Startrendite. Viele Anleger mischen deshalb beides.
Woher nachhaltiges Dividendenwachstum kommt
- Wachsende Gewinne: Die gesündeste Quelle. Steigt der Gewinn je Aktie, kann die Dividende im gleichen Tempo mitwachsen, ohne dass die Ausschüttungsquote steigt.
- Aktienrückkäufe: Weniger Aktien bedeuten mehr Gewinn je Aktie – und damit Spielraum für eine höhere Dividende je Aktie. Mehr unter Aktienrückkauf.
- Steigende Ausschüttungsquote: Funktioniert nur begrenzt. Wächst die Dividende dauerhaft schneller als der Gewinn, ist irgendwann Schluss.
Warnsignale
- Die Dividende steigt, der Free Cashflow aber nicht.
- Die Erhöhungen werden immer kleiner – ein Cent mehr, nur um die Serie zu halten.
- Die Dividende stagniert mehrere Jahre, während die Gewinne fallen. Genau das passierte bei BASF vor der Kürzung 2025.
- Die Verschuldung steigt, um die Dividende zu finanzieren.
Im Dividenden-Check macht das Dividendenwachstum der letzten rund fünf Jahre ein Viertel der Punkte im Score aus. Unternehmen mit langen Wachstumsserien findest du bei den Dividendenaristokraten und den Dividenden-Champions Europa. Wie sich das Wachstum auf deinen Kaufpreis auswirkt, zeigt der Beitrag Yield on Cost.
Häufige Fragen zum Dividendenwachstum
Wie berechnet man das Dividendenwachstum?
Für ein Jahr: neue Dividende geteilt durch alte Dividende, minus 1, mal 100. Über mehrere Jahre: (Dividende Endjahr ÷ Dividende Startjahr) hoch (1 ÷ Anzahl Jahre), minus 1. So ergibt sich das durchschnittliche jährliche Wachstum.
Was ist ein gutes Dividendenwachstum?
Ein Wachstum über der Inflationsrate, also meist mehr als 2 bis 3 % pro Jahr, erhält deine Kaufkraft. Werte von 5 bis 10 % pro Jahr über viele Jahre gelten als stark – vorausgesetzt, sie sind durch wachsende Gewinne gedeckt.
Ist Dividendenwachstum wichtiger als die Dividendenrendite?
Bei einem langen Anlagehorizont oft ja, weil sich hohe Wachstumsraten über die Jahre stark aufsummieren. Wer sofort ein hohes Einkommen braucht, legt dagegen mehr Wert auf die Startrendite. Viele Anleger kombinieren beides.
Zuletzt aktualisiert: November 2026. Keine Anlageberatung.
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