8 % Dividende? Klingt besser als jedes Tagesgeld. Doch gerade die höchsten Renditen sind oft die gefährlichsten. Wenn die Dividende gekürzt wird, fällt meistens auch der Kurs – und du verlierst doppelt. Diese fünf Warnsignale prüfe ich deshalb vor jedem Kauf.
1. Die Rendite ist viel höher als sonst
Die Dividendenrendite ist die Dividende geteilt durch den Kurs. Steigt sie plötzlich stark an, liegt das selten an einer höheren Dividende – meistens ist der Kurs gefallen. Die Börse ahnt oft früher als die Anleger, dass etwas nicht stimmt. Ich vergleiche die aktuelle Rendite deshalb immer mit dem Durchschnitt der letzten fünf bis zehn Jahre.
2. Die Firma zahlt mehr aus, als sie verdient
Die Ausschüttungsquote zeigt, welcher Anteil des Gewinns als Dividende fließt. Liegt sie dauerhaft über 80 bis 100 %, bleibt kein Puffer für ein schlechtes Jahr und kein Geld für Investitionen. Ausnahmen gibt es bei Geschäftsmodellen mit hohen Abschreibungen, etwa bei Telekommunikation oder Immobilien – dort schaue ich zusätzlich auf den Cashflow.
3. Gewinn und Cashflow sinken
Die Dividende folgt dem Gewinn, nur mit Verzögerung. Sinken Umsatz, Gewinn und freier Cashflow mehrere Quartale hintereinander, ist eine Kürzung oft nur eine Frage der Zeit. Wer erst auf die offizielle Ankündigung wartet, ist meist zu spät.
4. Die Schulden steigen
Wenn ein Unternehmen neue Kredite aufnimmt, um seine Dividende zu bezahlen, ist sie auf Sand gebaut. Ich schaue deshalb auf die Nettoverschuldung im Verhältnis zum Gewinn und darauf, ob sie über die Jahre wächst.
5. Die Branche ist stark zyklisch
Autobauer, Chemie, Rohstoffe: Hier schwanken die Gewinne mit der Konjunktur – und mit ihnen die Dividende. Zwei aktuelle Beispiele aus dem DAX:
- Mercedes-Benz: von 5,30 € (2024) über 4,30 € auf 3,50 € je Aktie (2026). Meine ausführliche Analyse: Mercedes-Benz-Aktie – Schnäppchen oder Dividendenfalle?
- BASF: jahrelang ein Inbegriff der verlässlichen Dividende, dann die Kürzung von 3,40 € auf 2,25 €. Mehr dazu in meinem Beitrag zur BASF-Dividende.
Was ich stattdessen suche
Mich interessiert weniger die höchste Rendite als eine Dividende, die sicher ist und wächst. Eine Aktie mit 3,5 % Rendite, die ihre Dividende jedes Jahr um 8 % erhöht, bringt mir auf meinen Kaufkurs nach zehn Jahren mehr als eine mit 7 %, die zweimal kürzt. Warum Geduld dabei so viel ausmacht, zeige ich in meinem Beitrag zur Yield on Cost.
Und du? Welche Aktie hat dich schon einmal mit einer Dividendenkürzung erwischt? Schreib es mir in die Kommentare.
Weiter vergleichen
96 Aktien mit über 4 % Rendite im Check
Welche hohen Dividenden sind solide, und welche sind Fallen?
Zur Übersicht →Keine Anlageberatung. Die genannten Unternehmen dienen als Beispiele und sind keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung.